Bitcoin

头条

比特币在新季度开始时，交易区间维持在82,000美元至85,000美元之间，在美国国债收益率从数十年高点回落、投资者等待关键经济数据发布的背景下，实现了小幅上涨^[1],^[2]。这种盘整期表明市场参与者在权衡宏观经济信号以及潜在的引发新一轮波动的催化剂。

其他重点

• 花旗集团将比特币12个月价格目标上调至113,000美元，称ETF流入重启是关键因素^[3]。
• 比特币ETF在第三季度吸引了63亿美元资金流入，BTC本季度涨幅接近43%���
• 分析师指出，在经历了强劲的第三季度后，比特币正步入其历史上表现最强劲的月份，这引发了关于该趋势能否持续的讨论。
• 比特币短暂冲高至85,500美元后因债券收益率趋稳而回落，凸显该资产对宏观经济变动的敏感性^[6]。

市场背景

比特币价格在过去24小时内上涨1.40%，表现优于CoinDesk 20指数的0.38%。在美国国债收益率回落和机构通过ETF重新表现出兴趣的同时，比特币显示出相对强势，多家Coindesk和Cointelegraph的报道对此予以强调^[2],^[1],^[3]。在持续的宏观经济不确定性中，整体市场情绪依然谨慎。

后续展望

随着比特币在关键阻力位附近盘整且ETF资金流入恢复，投资者将密切关注即将发布的经济数据和债券市场动向。机构需求和有利的季节性因素能否持续推动比特币优于整体加密货币市场的表现？

比特币是一种去中心化的数字货币，利用密码学来保障交易安全并控制新币的供应。它运行于点对点网络上，每一笔交易都会被记录在一个称为区块链的公共账本上。作为第一种能够实现无中介方直接价值转移的数字货币，比特币开创了一种全新的货币理念。如今，它既是流通的媒介，也是价值存储工具，对全球金融产生了巨大影响，并激励了众多其他数字货币的诞生。

每个比特币由1亿个聪组成，使其最多支持八位小数。这意味着任何人都可以用一美元购买比特币的一小部分。

比特币由全球去中心化社区协作管理，而不是由某个单一组织控制。其开发与持续运维依赖于独立的开发者、矿工和节点运营者的共同贡献。早期发展阶段，许多著名人士参与其中——如赛博朋克 Hal Finney、密码学家魏镛（Wei Dai）和 Nick Szabo，以及软件开发者 Gavin Andresen。后来，Pieter Wuille 和 Peter Todd 等人也为Bitcoin Core的建设做出了关键贡献——这是第一个支持任何人运行节点并接入区块链的客户端。

许多机构也参与了比特币生态。2012年，美国非营利组织比特币基金会成立，旨在支持协议开发与推广，但后来因资金困难而解散。2014年，Hashcash（激发比特币工作量证明机制的密码学算法）的发明者 Adam Back 共同创立了Blockstream。该盈利公司持续为比特币开发基础设施，包括闪电网络和侧链。

比特币的管理是协作性的。开发者通过比特币改进提案（BIP）提交变更建议，并在社区内达成共识，同时矿工和节点运营者负责执行网络规则。这种集体方式确保了比特币不受任何单一实体控制，保持其开放与抗干扰的特性。

比特币及其他加密货币犹如金融界的“电子邮件”。该货币没有实物形态，币是在发起方与接收方之间直接转账，无需银行等中介来协助交易。所有过程都通过一种公开、不可篡改、分布式账本技术，即区块链进行。

区块链的主要特点如下：

• 比特币交易记录在一个称为“区块链”的公共分布式账本上，任何人都可以下载与协助维护。
• 交易直接由发起方传递给接收方，无任何中介。
• 自己保管比特币的持有人完全掌控其资产。没有持有者的加密密钥，任何人无法访问这些比特币。
• 比特币没有实物形态。
• 比特币总供应量被限制在约2100万枚。不能再增发，也无法销毁现有的比特币单位。
• 用户通过输入与数字钱包关联的公钥信息，在网络上传递与接收比特币。

该系统的核心在于比特币挖矿——即验证交易并将其加入区块链的过程，从而保障网络安全与去中心化。

为了激励分布式网络中验证比特币交易的矿工，每笔交易都会附带一笔手续费。该手续费奖励给将交易打包到新区块中的矿工。费用采用第一价格拍卖机制：交易费用越高，被矿工优先处理的可能性也越大。

每一笔比特币交易都通过称为“挖矿”的过程永久写入区块链。比特币挖矿是矿工使用称为专用集成电路（ASIC）芯片的专业计算设备，竞争解锁下一个区块的过程。

区块的解锁原理如下：

• 加密挖矿使用名为加密哈希的机制。这种函数可将任何输���（消息、单词或各种数据）转化为固定长度的字母数字代码，称为“哈希值”。
• 每个输入会生成完全唯一的哈希值，几乎无法预测哪些输入能生成特定的哈希。即使仅改动一个字符，也会生成完全不同的固定长度代码。
• 每个新区块设定一个目标哈希值。矿工若要赢得记账权，需产生一个小于等于该目标值的哈希。由于哈希结果是随机的，因此这完全依赖尝试和运气，直到某个矿工成功为止。

这种工作量证明（Proof-of-Work）机制要求矿工投入大量算力和能源，从而有效防止恶意用户攻击或破坏网络。

当矿工成功写入新区块时，他们会获得一份设定数量的比特币作为区块奖励，同时还能收取该区块内包含的交易手续费。平均大约每10分钟会产生一个新区块。

比特币的区块奖励会随着时间递减。每挖出210,000个区块（约每四年），区块奖励会减半，从而限制比特币新增供应。在2024年减半前，矿工每区块可得6.25枚比特币。2024年减半后，回报降为每区块3.125枚，大大减少了比特币产出速度，也增强了新比特币的获取难度。

比特币设有内置的“减半”机制，每新挖一个区块所产生的新比特币数量会定期递减。该机制写入代码之中，确保比特币总量永不超过2100万枚。每210,000个区块——大约四年一次——矿工获得的奖励减半，从而减缓新币进入流通的速度，并保持稀缺性。

比特币历次减半时间轴如下：

• 首次减半（2012年11月28日）： 区块奖励由50 BTC降至25 BTC。
• 第二次减半（2016年7月9日）： 区块奖励由25 BTC降至12.5 BTC。
• 第三次减半（2020年5月11日）： 区块奖励由12.5 BTC降至6.25 BTC。
• 第四次减半（2024年4月19日）： 区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。

减半事件具有重要影响，因为它限制了新比特币的供应。这一稀缺性机制可能影响比特币价格及矿工盈利能力。历史上，比特币价格在前几次减半后通常上涨，因为供应减少推动了需求。例如，2024年减半前，比特币在机构关注度提升与投机交易推动下剧烈波动。事件发生后，在供应锐减及采纳率上升的驱动下，价格创出新高。然而，减半同样影响矿工，奖励减少使高成本矿业运营面临更大压力，促使其聚焦效率与可持续发展。

比特币价值的核心推动力在于供需平衡。其中最关键的因素是其有限供应——比特币总量不会超过2100万枚。这一稀缺性、加上周期性减半进一步收紧新币投放，当需求稳定或增长时，价格自然形成上行压力。

除供应约束外，用户采纳的增长也起着重要作用。随着越来越多的个人、企业和机构使用比特币进行交易、储蓄或投资，其用途和认可度不断上升，从而增加了市场需求并支撑价格上涨。

市场情绪与宏观经济因素同样影响比特币价值。在经济不确定或法定货币贬值时，投资者可能将比特币视为另类价值储存。这种投资偏好的转变，再加上比特币的稀缺属性和不断提升的采纳率，导致了不断升值的趋势。

2009年，中本聪挖出创世区块，释放了50个BTC，但当时并无市值。到2010年10月，比特币价格通常在0.10至0.20美元之间。著名早期交易之一是支付1万 BTC购买两块披萨，如今价值已达数亿美元（最高时甚至超过10亿美元）。Laszlo Hanyecz在接受《纽约时报》采访时说：“那时比特币根本没什么价值，所以用比特币买披萨实在酷极了。没人想到它会变得如此巨大。”

2011年，比特币兑美元首次达到平价，并在接近30美元高点后急转直下，年底跌至约5美元。2013年，开年价格约13美元，4月突破100美元，11月更飙升至1000美元以上。但随后的Mt. Gox 崩盘（当时全球最大比特币交易所，成交量曾居绝对主导地位）与监管压力不断升级，让比特币陷入长期熊市。

2016年至2020年，比特币价格逐步修复。2016年底收于900美元以上。2017年中突破2000美元，并于12月冲至近19200美元。 2018年加密寒冬与2019年的多次反弹令价格波动不断。但2020年新冠疫情刺激资金流入，比特币收于近29000美元。

2021年，比特币1月首次突破4万美元，4月升至约6.4万美元。经过夏季调整后，11月再度刷新新高至约6.9万美元，随后回落。2022年初价格跌破3万美元，但2023年回暖收于约4.2万美元。

2024年成为历史转折点。1月，比特币现货ETF获批拉动比特币在3月冲至近7.4万美元高位。“今天标志着一个不必要但深远的篇章终结。时隔十余年，美国证券交易委员会终于通过了多家现货比特币ETF申请。”SEC委员 Hester Peirce这样评价，她是数字资产领域的长期倡导者。4月19日，比特币减半将区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。年末美联储降息及机构资金流入带动比特币于2024年12月5日首次突破10万美元大关。

2025年行情延续，比特币于10月初创下新高，突破12.5万美元，年底回调。至2026年初，在企业持续累积（包括Strategy 购入13,267 BTC，约12.5亿美元），比特币交易价格接近9.5万美元。

你可以通过加密货币交易所、线上券商和比特币ATM购买比特币。基本步骤如下：

• 选择交易所： 类似 Coinbase、币安（Binance）、Kraken 等平台可用信用卡、银行转账或其他加密货币购买比特币。另有 Bitstamp、OKX、火币等知名非美交易所，提供全球交易服务，流动性、手续费与监管合规水平均有差异。每个平台安全性、功能与费用均不同，建议事先充分调研。
• 创建账户： 大多数交易所需实名认证，以符合 KYC（了解你的客户）与 AML（反洗钱）规定���
• 充值资金： 可用法币（如美元、欧元）或其他加密货币入金。一些交易所支持 PayPal 或信用卡支付，但通常手续费较高。
• 下单购买： 选择想买入的比特币数量并确认订单。一些平台提供定投（DCA），帮助用户分散波动风险。
• 保存比特币： 你可以将比特币存在交易所钱包，或转入私有钱包以实现更高安全性。长期持有建议使用硬件钱包或冷存储，以降低被盗或黑客风险。

比特币存储于数字钱包中，用于安全保管访问比特币资产所需的私钥。私钥是一组加密字符串，类似密码，持有者可通过它访问和控制自己的比特币。私钥必须妥善保存，否则他人一旦获得私钥，即可转走对应比特币。钱包通过私钥生成公有地址，使用户可接受资金而不泄漏私钥。钱包类型包含两大类：

• 热钱包： 即联网钱包，如手机钱包、桌面钱包和网页钱包。便于频繁交易，资金可随时调度，但由于持续联网，易受黑客、钓鱼和病毒攻击。
• 冷钱包： 即离线钱包，如硬件钱包、纸钱包和隔离网络的计算机。冷钱包大幅减少网络威胁，适合比特币长期存储。虽然更安全，但需要连接设备或做额外操作才能转账。

选择钱包时，用户应综合考虑安全性、便捷性与个人需求。活跃交易者多用热钱包方便操作，长期投资者通常选择冷钱包以防止非法访问。

比特币的安全与去中心化依赖于工作量证明系统，要求矿工运用专业设备解复杂难题，这一过程中消耗了能源。最新估计，比特币网络每年耗电约 90 - 100 太瓦时（TWh），与一些中等国家的年用电量相当。

虽然这个数字可量化，但比特币挖矿通常只占个别国家总能耗的一小部分。与传统金融体系（需同时运作大量实体与数字基础设施）不同，比特币的能源消耗几乎全部与挖矿直接相关，且容易被监控与分析。

包括 Crypto Climate Accord 和比特币挖矿委员会在内的多个倡议，正努力推动挖矿过程采用可再生能源，减少网络碳排放。

比特币ETF（交易型开放式指数基金）让投资者可以无需直接持有比特币而获得其价格走向的敞口。这类ETF像普通股票一样在证券交易所买卖，降低了传统投资者进场门槛。

美国首批比特币ETF于2024年获批，标志着现货比特币ETF首次获得监管放行。这些ETF为机构和散户提供了合规化投资途径。比特币ETF分为两类：现货ETF直接持有实物比特币，期货ETF则通过衍生品合约追踪比特币价格。

投资比特币ETF方式类似于买股票：

• 选择券商： 可用平台包括富达（Fidelity）、嘉信理财（Schwab）、Robinhood 等。不同券商的费用与可投ETF不同。
• 选定比特币ETF： 选择如贝莱德（BlackRock）、灰度（Grayscale）、富达等推出的相关基金，比较管理费、流动性和结构。
• 下单买入： 决定购买股票份数并完成下单。可选择市价单或限价单，按投资策略制定操作。
• 跟踪表现： 比特币ETF虽然紧跟比特币价格变动，但通常需缴纳管理费，可能稍微影响回报。关注宏观经济走势和加密监管环境，有助于更好规避投资风险。